农业农村

[深度]谁在帮助陶云获得资本?以及对他稳步赢得的10亿资本的“失踪”调查

记者|彭云杰主编|1记者|彭云杰主编| 110亿资本确实“没了”!一份盖有“黑龙江完达山乳业有限公司”鲜红色公章的官方声明和广荣赢得投资者的最后希望破灭了。

该产品全部被称为“鞠鹏和文英优先民间投资基金第

接口新闻最近独家获悉,完达山乳业今年5月回应了和光稳定赢投资者的声明。

它明确表示,该公司“没有像您所声称的那样与任何基金合作,也没有从任何基金获得任何增资。”

完达山公司发表了一份声明,在声明曝光之前,外界以其易于使用的汽车“泛夏杰”而闻名的陶云资本已经陷入了金融危机。

和光稳步赢得的巨额产品资金去向不明。由于缺乏贷款合同等基础材料,陶云是否涉及合同欺诈、非法吸收公众存款、挪用资金或其他非法行为,在业内许多人眼里仍不确定。

然而,除了继续问“钱去哪儿了”之外,值得思考为什么钱不见了?该产品的违约仅仅是借款人陶云资本的过错吗?谁在为他拿钱并帮助他做坏事?通过拆解产品的营销材料、产品合同、投资后报告等多种材料,界面新闻记者发现,许多主体,包括产品经理(肖村熊欢)、财务顾问(鞠鹏资产)、委托代理(聚皮投资)、委托贷款银行(恒丰银行)等,都有自己不可推卸的责任。

回顾产品从建立到违约的整个过程,无论是宣传和营销还是产品设计、建立和备案,还是投资后管理,每个环节都存在不可思议的不当行为,甚至非常明显的违规行为。

1、以低风险的名义“你为什么要设计这么复杂的产品结构?风险评级只有R2(中低风险)?在了解了和光产品的交易结构后,许多受访的资深专业人士都非常困惑。

根据营销材料和产品合同,可以清楚地了解和歌赢(Wako Win)等合约基金产品的交易结构,即通过两年产品期限的委托贷款向陶云资本提供贷款。

该基金共筹集到10亿优先基金,陶云有5亿次级基金。

共有15亿人参加了完达山乳业的上市前融资项目。

基金交易结构(Marketing Materials)基金交易结构(Contract)至于风险评级,产品合同规定,“本基金是一种中低风险投资品种,适合风险识别、评估和承受能力稳定以上的合格投资者。

“在第三方机构聚皮投资(产品的财务顾问鞠鹏资产的母公司)的内部产品系统中,产品的风险评级描述更加具体。

该产品的R2风险评级声明如下:流动性强,到期时间短,结构不复杂,本金损失可能性小,产品不难理解,适合稳定的投资者,投资者具有一定的风险识别能力和风险承受能力。

举牌内部网产品的推出是“荒谬的!如何谈论两年期产品的高流动性?这一时期的风险回报特征类似于货币基金在公开发行产品中的描述。

就连普通债券基金都不敢写这个,更别说债权等非标准资产了。

“一个公共基金产品部门的主管说这太不可思议了。

据悉,基金行业协会发布的《基金募集机构投资者适当管理实施指引(试行)》规定了产品分类的基本要求。根据风险等级从低到高,筹资机构分为R1、R2、R3、R4和R5五个风险等级,分别对应不同的产品类型。筹资机构可以根据实际情况进一步细分风险。

上述产品总监表示,虽然在整个市场上没有唯一的标准标准,在定义产品等级时也有一定的模糊界限,但可以就每个等级的风险特征形成基本共识。

例如,R1的产品类型指货币财富管理基金和短期财富管理债券基金等保本和收入保护产品,而R2的产品类型一般是普通债券基金。

根据“R1和R2”对不同风险水平的产品的说法,私募股权基金将不参与其中。在我看来,和光稳定赢至少应该在R4之上。

“产品总监认为产品的预期收入足以说明问题。

根据营销材料和产品合同,参考业绩与广荣赢基金的基准年化比较为9.0%-9.5%。

基金业绩比较基准”对于如此可观的预期年化回报,我公司的风险评级为R4和R5,具有中高风险。

“上海一家信托公司的投资经理坦率地向新闻界面承认,高风险产品的预期回报率通常更高。

日前,最高人民法院结束了对《国家法院民商事审判工作会议纪要》(征求意见稿)(以下简称《会议纪要》)的公开咨询,该《会议纪要》被业界视为收紧金融销售的风向标。

涉及保护金融消费者权益的文章有6篇。

核心内容包括:如果卖方机构未能履行其应尽义务,导致金融消费者在购买金融产品或接受金融服务过程中遭受损失,可以要求金融产品的发行人和卖方共同承担连带赔偿责任等。

“从诺亚逾期的34亿件供应链产品到建行的委托基金获得全额赔偿,最近的一系列事件导致最高法院在8月份发布文件,澄清资产管理的销售责任。监管机构必须严格控制它,因为你的刑事成本太低了。

”资产管理行业的一些人说。

2.这三大控风措施在和光稳赢的宣传和筹资初期都是无用的。所谓的三大防风保障措施一度让人眼前一亮。

第一个卖点是“固定+浮动组合”。

根据营销材料和聚派内部网产品的介绍,此次交易以固定+浮动的形式进入,为投资者提供了在稳定固定收益的同时获得超额浮动收益的机会。

具体而言,浮动部分是提取时基础资产溢价部分的3%。

然而,合同中浮动部分的分配是不明确的。

一方面,这意味着增值部分的3%将作为浮动收入支付给基金,经理将按照规定将其分配给投资者。

另一方面,也有人说,基金的剩余收入将作为流动财务顾问费支付给基金的财务顾问。

合同中浮动部分的分配规定,“不可能将3%的浮动收入同时给予投资者和财务顾问。

“从上述信托公司投资经理的角度来看,从一个侧面可以看出,该产品在成立之初并没有认真考虑浮动收益分配的问题。

但是,合同签订后不久,中标的投资者就收到了产品经理肖村熊欢的补充通知,其中收入分配规定改为“各基金投资者最终分配的收入不得超过与其持股份额相对应的业绩比较基准”

“这相当于抹去先前承诺的浮动收入。

业绩发布声明(补充公告)据《界面新闻》记者了解,一些凭借光明稳步胜出的投资者直到现在才意识到这一重要内容的变化。

“等到产品卖完后,基金管理人再单方面更改收益分配规定,这其中或存在欺骗性营销的成分。“当产品售完时,基金经理将单方面改变收入分配规定,这可能包含欺骗性营销元素。

”一个信托公司法人说道。

除了以中低风险评级和“固定+浮动收益”卖点赢得投资者青睐之外,完达山大股东回购和完达山乳业股权质押这两项强风控制措施也是和歌在产品营销时展示的“王牌”。

然而,被刻意忽略的是,上述两项控风措施都是基金产品借款人陶云资本(Tao Yun Capital)嫁接的控风措施。

“有了如此复杂和高度不确定的风控制设置,也有可能做出中低风险评级,产品设计师真的很阴险。

”信托公司的控风部门的一些人感叹道。

菊派的营销材料和内部产品体系都提到该产品的控风措施包括:1 .如果完达山乳业未能在2018年6月30日上市,其大股东北大荒农垦集团将回购本金并撤出。

2.交易价值15亿元的完达山乳业有限公司将其全部股份质押给鞠鹏和广文英私募基金。

然而,上述两项看似强劲的控风措施在产品合同中被大幅打折,大股东的回购根本没有提及,而是被另一项毫无用处的股权质押条款所取代。

根据产品合同,采取的两项控风措施改为:借款人(即陶云资本)向基金质押“目标公司股权”和“目标公司持有主要股权”,即完达山乳业和黑龙江陶云畜牧业有限公司(以下简称陶云畜牧业)。

风控措施(合同)对借款人的投资“事实上回购是不可嫁接的,其间存在法律主体。

”信托公司风控部门解释道。

“股权质押是投资目标公司。这种结构常用于日常交易,质押没有实质性的信用增级效果。

把它作为产品促销的巨大卖点有点夸张。

“风控部门的人表示,如果黑龙江陶云畜牧有限公司成立投资完达山乳业,当它最终没有投资完达山乳业时,承诺的风控措施将毫无用处。

据田燕查称,陶云畜牧业100%归陶云时代达(北京)农业发展有限公司所有,该公司是陶云资本的全资子公司。它成立于2017年5月2日,在和光文英产品公司成立后不久。

根据陶云牧业2017年和2018年年报,既没有投资信息,也没有购买其他公司的股份,也没有向公众提供担保信息。

据居派理财规划师从界面新闻中收到的产品营销培训录音,项目主要经理兼鞠鹏资产副总裁李久民誓言,该产品有三大亮点:一是固定与浮动相结合,在有机会争取超额浮动收入的同时,保护客户的固定收入。

第二,有一个大股东回购,即有一个上市赌注。如果在2018年6月30日前上市失败,北大荒将回购本金。

第三点是股权质押。最后一家特殊目的公司获得完达山的股权,价值约15亿元,质押率为66.67%。

关于产品的整体风险控制,李久民表示,目标公司股权质押和大股东回购均通过陶云资本嫁接到产品基金中。

对于财务经理提出的如何保证产品本金的问题,李久民笑了:“除非完达山副省级(行政级)的大股东破产,否则我们就没有机会了,对吗?”至于《北大荒》给的赌博合同,李久民说,“肯定会给的。

在早前给完达山的联名信中,投资者就风力控制措施提出了三个问题:15亿元人民币投资完达山乳业了吗?完达山对应于25亿英镑资本的股权是否已被质押给该基金?3.大股东北大荒农垦集团是否有基金份额主回购担保协议的“回购协议”?完达山回应道,“到目前为止,它没有像你所说的那样与任何基金合作,也没有从任何基金获得任何增资。

此时,由产品设计师精心设计的三座风控山倒塌了。

业内许多人表示,宣传期间的三项保障措施都被确认为空支票,没有一项可以兑现。

营销材料与正式合同在防风措施上有如此巨大的差异,作为寄售机构的巨额投资无疑被怀疑是虚假宣传。

3.对于没有向基金行业协会备案的产品,也有一个很少提及的明显违规行为,即2号产品至今没有向基金行业协会成功备案。

根据和光稳赢产品成立及后投资报告,其产品1至4的基金规模分别为3.984亿、2.551亿、3.561亿和2370万。

其中,1号和3号备案日期分别为2017年5月9日和2017年6月9日。4号产品直到2018年2月1日才成功归档,2号产品直到产品到期清算才归档。

然而,基金经理并没有因为备案失败而搁置2号产品募集的2.551亿元资金的转移。

小村的资本律师曾经对投资者说:“钱(用光稳步赢得的)一定是给了陶云。我们这边的自来水没有问题。

“中国基金业协会发布的《民间投资基金合同内容和格式指引》规定,民间投资基金应当按照相关规定向中国基金业协会办理基金备案手续。

基金合同应规定私募基金只能在中国基金行业协会完成备案后才能运作。

但在产品合同中,对基金备案有如下说明:“基金管理人应当在募集期限届满或提前终止销售之日起20个工作日内向中国资产管理协会申请备案,并向托管人提供相关证明文件,及时办理备案手续。

基金只有在备案完成后才能进行投资操作。特殊情况下,管理人和托管人应协商解决。

基金管理人不能提供管理人或产品备案证明的,托管人有权单方提前终止基金托管义务,终止托管关系。

同时,合同中提到,如果不能满足基金备案条件,基金管理人应以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用,在募集期限届满后30天内返还客户已经支付的款项,并增加银行同期活期存款的利息。

那么,上海银行作为小村资金转移订单的托管机构,是否也需要承担相应的责任呢?根据基金合同,基金托管人的义务包括:监督私募基金管理人的投资运作,发现投资指令违反法律法规和基金合同的规定,应立即通知私募基金管理人。

“从实际角度来看,他们急于放贷,并忽视了这一记录。

“一家信托公司风力控制员表示,基金经理高村资本(Komura Capital)和托管银行在此次操作中明显违反了规定。

与此同时,上述风控员表示,恒丰银行作为受托贷款银行,忍不住向借款人陶云的资本询问该产品10亿资本的最终去向。

如果资金最终去向与委托贷款合同约定的目的不符,委托贷款银行也有违规行为。

但是,由于商业银行委托贷款风险较大,根据2018年初新发布的《商业银行委托贷款管理办法》,委托贷款的用途不再允许用于股权投资或增资扩股。

4.“隐形关键人”明显违反受托人的受托义务,根据合同关系的发生和基金经理肖村熊欢的稳步胜出,对基金产品的现状负有不可推卸的直接责任。

一家大型律师事务所的高级合伙人告诉接口新闻。

根据天空调查的数据,小村熊欢是小村资产管理有限公司的全资子公司

“所有的法律关系都是和这个小村子里的魔法熊有关的。作为基金管理人,未能履行尽职调查、担保和后续管理等职责。

”一位信托公司投资经理指出。

业内人士认为,无论是上述风险评级和风险控制措施的设定,还是单方面改变收入分配规定、未备案即提前转移资金、跟踪和监控资金借款人资金使用的投资后管理等。,有重大失职。

“投资后报告没有披露任何关键问题,如基金借款人何时进行股权投资。它只是简单地说,该基金处于良好的工作状态。只有当基金兑现时,它才经常披露关于基金借款人的负面消息。增加不相关的担保措施足以证明基金管理人不合格。

“上述信托投资经理表示,在新的资本管理法规下,更强调信托责任和去渠道化。基金经理的责任很重。

从各种迹象不难看出,高村资本可能只是产品的渠道,作为财务顾问和销售代理的巨额投资是产品的隐形关键人物。

根据眼睛调查的数据,和歌稳定赢的财务顾问是上海鞠鹏资产管理有限公司,其主要股东是美国上市公司聚皮投资集团(NYSE: JP),拥有85%的股份。这是Jupi的专业资产管理公司的财务顾问协议,专注于交易机会和替代投资。在和歌稳定赢产品遭到破坏后,一些投资者提议检查项目的所有基础合同、资本流动、小村庄和鞠鹏资产。

小村庄首府的法律人员对此回应说,“需求应该与鞠鹏沟通。实际的解决办法取决于鞠鹏和陶云谈到的情况。这个小村庄只是合作和协调。

“换句话说,也默认了其渠道方的角色。

接口新闻(Interface News)还注意到,在产品合同中基金经理的介绍栏下,肖村魔熊的地址是“上海市静安区广中路788号重力大厦7楼。它不仅与聚皮投资是同一个办公楼,而且其联系人是聚皮旗下鞠鹏资产副总裁李久民,以及上述聚皮投资司库产品培训的具体负责人。

在近一个小时的培训中,李久民花了大量时间介绍完达山乳业及其大股东北大黄集团,并强调,作为符合上市条件的东北国有企业,完达山首次公开募股享有免排队的绿色通道。

然而,一些投资银行家表示,他们从未听说过优先考虑东北上市公司的政策以及相关的成功先例。

对于和光稳赢的真正对手和还款来源陶云资本,李久民在培训中没有透露太多细节。甚至2016年的财务数据也拒绝披露,理由是“他仍在进行审计,并将在几天后向对方询问进一步的细节”,这是对避重就轻的怀疑。

在财务经理的问答环节中,对于陶云偿还和保证资本的能力也有很多担忧。

一位财务经理问道:“我们和陶云有着深厚的联系。我们有没有实时报道过陶云?”你怎么想呢?李久民回答道:“陶云,我们几乎每两周要去一次北京,去那里坐坐,聊聊天。”。

在所有在线交易对手中,他们是沟通最频繁的。

李九民还亲切地称陶云为“大集团的老朋友”。

另一位理财规划师问道:“万达山是我们进入体育场时唱得最好的曲子,还是陶云是最好的曲子?”李久民回答说:“我们去现场尽我们所能。

完达山是一家具有行政级别的国有企业。如果陶云没有把我们带到过去,他们不会接受像我们这样的机构为他们做一切。

他们并不缺钱,昆仑信托正在抢占这个项目的份额。

“至于陶云的最新财务审计报告,以及陶云和万达山的最终报告,李久民说需要保密协议才能提供。

更值得一提的是,有一段时间,主要投资者考虑严格支付部分产品。

举牌集团联合总裁、鞠鹏资产总经理朱俊杰和鞠鹏资产创始合伙人兼董事王东以书面形式向部分投资者承诺,他们将在2018年7月底之前完成本金和利息的支付。

菊派投资前首席运营官李良曾在2018年年中产品过期时告诉他的下属,“市场风险刚刚兑现,更别说这次了(指何光稳赢)。毕竟,仍然存在管理缺陷。

“与此同时,他表示,这个庞大投资集团的管理层面临巨大压力,2018年的增长可能不得不专注于酒后驾车,甚至当年的利润可能会下降。

未来筹集到的所有资金都将以1%作为风险准备金,只是为了严格的支付,所以利润预计会大大牺牲。

据报道,李良于2018年12月底辞职。

事实上,自2018年以来,巨皮投资集团销售的大量产品都已经逾期。

据巨脾投资公司(Ju Pi Investment)的财务报告显示,2018年亏损3.88亿元,今年上半年继续亏损8660万元,同比下降142.5%。

作为“大集团的老朋友”,陶云资本与大集团在公平方面也有着多种联系。

根据天空调查的数据,北京陶云一号工业投资管理中心(有限合伙)和北京陶云三号工业投资管理中心(有限合伙)均由陶云资本和鞠鹏资产设立。

陶云(北京)网络技术有限公司贯穿始终。其主要股东为聚皮投资,法人为聚皮集团联席总裁兼鞠鹏资产总经理朱俊杰。

据综合媒体报道,双方共同参与的项目还包括鞠鹏大观稳定盈利一、二号私募基金、鞠鹏鼎增投资一号基金、鞠鹏解珍供销社重大集合并购重组一、二号基金等。,所有这些都在不同程度上导致了逾期违约。

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