农业农村

经济数据下降,货币增长下降——2017年4月宏观经济数据预测

谢宣亚博士的团队长期致力于宏观经济研究,秉承全球宏观和地方智慧的独特视角,努力为投资者提供最广阔的视野和最扎实的宏观经济研究成果。

为了符合法律合规要求,招商宏观团队的公开名称从“招商宏观研究”改为“全球宏观谈话”。我呼吁大家继续关注和支持投资促进宏观团队。

要点:1 .最近的价格数据已经分裂,水泥价格继续上涨,动力煤价格保持稳定,而其他工业产品价格继续下跌。

价格信号显示,中国经济在去年第四季度意外走强后,第二季度下跌的可能性进一步增加。

另一方面,4月份发电厂煤耗和粗钢产量保持相对稳定,第一季度财政支出相对强劲。

综合考虑以上两方面信息,我们预计4月实体经济数据小幅回落可能性较大,其中4月工业增加值同比增长7.0%,1-4月固定资产投资同比增长8.9%,社会消费品零售总额同比增长10.5%。考虑到上述两个方面的信息,我们预计4月份的实际经济数据可能会略有下降,工业增加值同比增长7.0%,固定资产投资同比增长8.9%,社会消费品零售总额同比增长10.5%。

2.今年的投资需求高点已经过去,收紧金融监管将加剧今年经济下滑的压力。

一方面,流动性环境可能继续恶化,融资成本和资金供应将受到负面影响;另一方面,企业的期望也会受到影响,其生产经营将趋于保守。

在这方面,我们认为,应该更多地关注消费和服务业的复原力对经济的稳定作用。

第一季度居民收入增速加快,居民收入稳定增长有基础。消费者需求可能好于预期,缓解了投资增长同比下滑对经济的不利影响。

3.生产者价格指数(PPI)增速预计将回落至7.0%,消费者价格指数(CPI)增速将降至1.2%,两者之间的差距将连续第二个月缩小。

猪肉和新鲜蔬菜是过去几年推高通胀的主要品种,春节后价格继续下跌。4月份跌幅收窄,水产品和新鲜水果价格环比上涨,但整体食品价格仍然疲软,本月食品价格预计环比为-0.3%。原油价格反弹支撑了非食品价格,比历史同期略强,预计为0.2%。

就生产者价格指数(PPI)而言,黑色和有色金属采选行业跌幅更大,但非金属矿产品行业和油气矿业大幅增长,环比增幅预计将小幅下降至0.1%,生产者价格指数(PPI)的下降速度预计未来将相对缓慢。

4.预计信贷规模将达到8000亿元左右,M2增长10.4%。

受精神创伤和痛苦评估的影响,表内信贷增速继续低速增长。企业对贷款的一些需求反映在表外融资中。然而,来自企业的中长期贷款比例仍然很高,这与公私伙伴关系项目的落地、基础设施建设中的棚户区以及与扶贫相关的需求更有关系。

此外,银监会最近出台了一系列文件,严格执行现行政策,这将进一步抑制商业银行资产负债表的扩张,并对M2经济增长继续下滑施加压力。

与2016年同期相比,地方政府债券的发行速度大幅放缓。债券市场的融资活动有所改善。公司债券融资规模小幅上升至500亿元左右。

5.出口预计同比增长11.0%,进口同比增长18.3%,贸易顺差350亿美元。

3月份的数据涵盖了春节延迟订单的一部分,从而推动了增长率。4月份,采购经理人指数进口和新出口订单略有下降。此外,商品价格逐月下跌。金属和工业原材料价格相对大幅下跌,这对贸易价格产生了负面影响。此外,进口比出口受影响更大。预计4月份进出口增长率都将下降,贸易顺差将扩大。

从根本上说,最近的数据显示,美国经济略有疲软,欧洲和日本仍然相对强劲,中国进口的反弹也对亚洲国家产生了积极影响。

在进口方面,工业生产将下降,进口需求也将相对下降。

You may also like...

发表评论